美国历史上首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美(měi)国财长(zhǎng)耶(yé)伦就美国债务违(wéi)约发出警告，如果(guǒ)国会无(wú)法解决债务上限问题，美国可能最早在6月(yuè)1日发生债务(wù)违(wéi)约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出现债务(wù)违约(yuē)

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦5月1日(rì)警(jǐng)告称，如果国会无法解(jiě)决债务上限(xiàn)问题(tí)，美(měi)国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的(de)首次债(zhài)务违约。耶伦(lún)敦促国(guó)会“尽快(kuài)采取(qǔ)行动(dòng)”，以解决31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定(dìng)借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致(zhì)信民主(zhǔ)、共和两党的国会参(cān)众两院领(lǐng)导人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债(zhài)额度比预期消耗(hào)更快，国会应尽早采取行动，维护(hù)美国(guó)“信用”和各方(fāng)对美国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次(cì)提醒(xǐng)国会议员处理债(zhài)务(wù)上限的重要性。“我们从过(guò)去的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)了解(jiě)到，等(děng)到最(zuì)后一(yī)刻才暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限可(kě)能会(huì)对(duì)企业和消费者信心造(zào)成严重(zhòng)损害，加重纳税人(rén)的短期借贷成本(běn)，并(bìng)对(duì)美国的信用评(píng)级产生负(fù)面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信中(zhōng)表示，之所以(yǐ)在一个(gè)月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收入(rù)放缓。她(tā)表示，财政(zhèng)部(bù)正在(zài)暂(zàn)停(tíng)发行(xíng)州和地方(fāng)政府系列证券(quàn)，以避(bì)免突破(pò)债(zhài)务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存(cún)在不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报(bào)告显示，美国在6月初(chū)耗尽资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)较之前更高。该机(jī)构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底的税(shuì)收收入(rù)低于国会预算办(bàn)公室2月(yuè)份(fèn)的预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月初用(yòng)尽(jǐn)资金(jīn)的风险要(yào)大得多。”

　　报道(dào)称，在早(zǎo)些(xiē)时(shí)候的(de)一份报(bào)告(gào)中，国会预算办公室(shì)预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月(yuè)至9月间(jiān)用(yòng)尽(jǐn)，尽管它概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续也承(chéng)认(rèn)其预(yù)期(qī)存在(zài)不确定性。

　　据美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警(jǐng)告(gào)后，美国总统拜登已邀请美(měi)国国会的(de)四位(wèi)领导人于5月9日(rì)在(zài)白宫就债务上限(xiàn)问(wèn)题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾(zāi概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部长耶伦日前(qián)曾警告(gào)称，如果美(měi)国国(guó)会未(wèi)能提高政府的债务上限，由此产生(shēng)违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来(lái)几年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据(jù)报道(dào)，耶(yé)伦在一场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话(huà)说，美国(guó)债务违约将(jiāng)导致失业，同(tóng)时(shí)使得家庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的(de)支出(chū)增加(jiā)。增加或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的借款上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她警告说，如果债(zhài)务违约将引发(fā)一场经(jīng)济和(hé)金融灾难(nán)，“违(wéi)约将提(tí)高永续借款(kuǎn)的成本。极大增加未来的投(tóu)资成本(běn)。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临(lín)不断恶(è)化的信贷市(s概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续hì)场，政府可能无(wú)法向依赖社会(huì)保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出(chū)，众议院共(gòng)和党人和(hé)白宫之间围绕债(zhài)务(wù)上限的对峙“有(yǒu)可能威胁(xié)我们在过(guò)去两年所取得的所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国(guó)民主(zhǔ)共和两党围(wéi)绕债(zhài)务上(shàng)限的党争不断(duàn)加剧，引发全球对于美债违约可能(néng)引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的为履行已(yǐ)产(chǎn)生的支付义务而(ér)举债的最高额(é)度，触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜登将否决(jué)众议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题(tí)。

　　据美(měi)国《国(guó)会山(shān)报》报道(dào)，美国参议(yì)院多数党领袖舒默驳(bó)斥(chì)了共和(hé)党的债(zhài)务(wù)上限法案，称其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该法案是“为(wèi)获(huò)取极端让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他(tā)将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)法(fǎ)案(àn)谈判陷入僵局(jú)，再次提(tí)升(shēng)市(shì)场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为(wèi)，自上周以来，美国利率反弹，美(měi)债收益率曲线牛(niú)市(shì)趋陡(dǒu)，造(zào)成这样状况的催化剂是(shì)对(duì)美(měi)国银行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美联储下周最后(hòu)一次加息(xī)，这(zhè)与我行(xíng)的美国经济团队的预期一致。进一步加(jiā)息是有可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预(yù)计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限问(wèn)题最早将在下个月显现出(chū)来。该行认为，美国国债出现技(jì)术性违约的风(fēng)险“不小”。摩根大通(tōng)在报告中(zhōng)表示，预计有关(guān)美国债(zhài)务上限和(hé)联邦拨款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地(dì)逼(bī)近”最后(hòu)期限。该行(xíng)的美国(guó)利(lì)率策略团队预计，美(měi)国财政部(bù)可能(néng)在(zài)8月中(zhōng)旬之前耗(hào)尽可(kě)用资(zī)源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提(tí)高美国债务上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和党(dǎng)和民主党领导人提出(chū)最新(xīn)财政提(tí)案后，解(jiě)决美国债务上限僵局(jú)的方法仍未(wèi)明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美(měi)国(guó)触及(jí)关键(jiàn)的债务上限最后期限的时间可(kě)能会早于市场普遍预(yù)期。高盛首席经济学(xué)家兼全球投资(zī)研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据(jù)透露(lù)的信息(xī)有限，但是(shì)4月份(fèn)迄今为止的“疲弱”税收表明(míng)，在6月(yuè)上半月(yuè)达到美(měi)国债务上限的可(kě)能性(xìng)大幅增(zēng)加了。

　　中信证(zhèng)券研究(jiū)表(biǎo)示，美(měi)国已在今年1月触及(jí)债务上限(xiàn)，财政部可通(tōng)过特别措施和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近(jìn)日市场对美国债务上(shàng)限问题的担(dān)忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与国会两党僵持(chí)这两个因素(sù)催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方案等三个角度(dù)看，我们(men)认为美(měi)债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题(tí)可能导致货币市场与债券市(shì)场加大波(bō)动，但总体而言预计其直接影响有限。

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